A Bolsa de Valores do Brasil (B3), através de seu principal índice, o Ibovespa, é um termômetro constante da saúde econômica do país e do apetite dos investidores. Em momentos de euforia e quando o índice atinge patamares recordes, a curiosidade sobre quais ações estão liderando essa ascensão é natural. Embora as “gigantes” de maior peso no índice sejam os pilares dessa sustentação, é fundamental entender o papel de outros setores, como o de siderurgia e aço, que frequentemente se destacam em rallies expressivos, capturando a atenção dos investidores e contribuindo para a dinâmica de alta.

As Colunas do Ibovespa: O Peso das Grandes Empresas

Para compreender quais ações “puxam” o Ibovespa para cima, é essencial entender a sua metodologia. O Ibovespa é um índice ponderado pela capitalização de mercado, o que significa que empresas com maior valor de mercado e maior volume de negociação têm um peso maior em sua composição. Assim, as oscilações dessas empresas exercem uma influência desproporcional no desempenho geral do índice.

Historicamente, as grandes locomotivas do Ibovespa incluem:

1. Vale (VALE3): Como uma das maiores mineradoras do mundo, a Vale possui um peso substancial. Seu desempenho está intrinsecamente ligado aos preços das commodities globais, especialmente o minério de ferro. Quando os preços do minério sobem, impulsionados pela demanda chinesa ou por interrupções na oferta, a Vale tende a se valorizar fortemente, e com ela, o Ibovespa.
2. Petrobras (PETR3, PETR4): A gigante estatal de petróleo e gás é outra empresa de peso colossal no índice. Suas ações são sensíveis aos preços internacionais do petróleo (Brent), à política de preços de combustíveis no mercado interno e às decisões governamentais. Períodos de alta do petróleo e de expectativas positivas para a empresa podem levar suas ações a ganhos significativos, elevando o índice.
3. Grandes Bancos: O setor financeiro é sempre um componente vital da B3. Bancos como Itaú Unibanco (ITUB4), Bradesco (BBDC3, BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3) detêm um peso considerável. Em cenários de juros mais altos (que podem beneficiar a margem financeira dos bancos), melhora na qualidade de crédito e expectativas de crescimento econômico, essas ações costumam performar bem, oferecendo um suporte sólido ao índice.

Quando o Ibovespa atinge recordes, é quase certo que uma combinação positiva de desempenho dessas empresas de maior peso está em jogo. Seja o superciclo de commodities, a recuperação econômica impulsionando os bancos ou a entrada de capital estrangeiro direcionado a essas grandes liquidez, elas são os pilares.

O Brilho do Aço: Siderurgia em Destaque nos Rallies

Contudo, além dessas colunas, há setores que, embora não tenham o mesmo peso individual de uma Vale ou Petrobras, exibem uma performance notável e contribuem de forma expressiva em momentos de “euforia” ou “alta expressiva”, atuando como verdadeiros catalisadores para a superação de recordes. O setor de siderurgia e aço é um exemplo clássico.

As principais ações do setor na B3 incluem:

• Gerdau (GGBR4 / GOAU4 – Metalúrgica Gerdau): A Gerdau é uma das maiores produtoras de aços longos nas Américas e uma das principais fornecedoras de aços especiais no mundo. Suas ações (GGBR4 para Gerdau S.A. e GOAU4 para Metalúrgica Gerdau S.A., que controla a primeira) são frequentemente vistas entre as maiores altas do dia em pregões de recorde. A empresa tem uma exposição interessante tanto ao mercado interno (construção civil, infraestrutura) quanto ao externo, o que a torna resiliente e capaz de se beneficiar de diferentes ciclos econômicos. Quando há um otimismo generalizado com a retomada da economia global ou com grandes projetos de infraestrutura, a demanda por aço se eleva, impulsionando os resultados e o valor das ações da Gerdau.
• Companhia Siderúrgica Nacional (CSN – CSNA3): A CSN é um conglomerado com atividades em siderurgia, mineração, cimento, energia e logística. O que a torna particularmente interessante em momentos de alta é sua forte exposição à mineração (através da CSN Mineração – CMIN3). Quando o preço do minério de ferro dispara, a CSN, assim como a Vale, se beneficia enormemente. Além disso, sua diversificação de negócios (açougue de aço, cimento, etc.) a posiciona bem para capturar a demanda em múltiplos setores da economia, especialmente em infraestrutura e construção civil.
• Usiminas (USIM5 / USIM3 / USIM6): A Usiminas é uma das maiores produtoras e comercializadoras de aços planos da América Latina, atuando também na mineração de minério de ferro e na transformação do aço. Sua performance está muito ligada à demanda da indústria automobilística, de linha branca e construção civil. Em períodos de forte aquecimento industrial e de construção, a Usiminas tende a apresentar resultados robustos, refletindo-se no preço de suas ações.

Fatores que Impulsionam as Ações de Siderurgia em Recordes

Para entender por que essas ações de aço se destacam em momentos de euforia, é preciso considerar os fatores macro e microeconômicos que as afetam:

1. Preço das Commodities (Minério de Ferro e Carvão): Embora as siderúrgicas sejam compradoras de minério de ferro, muitas delas (como CSN e Usiminas) também têm suas próprias operações de mineração, o que as torna beneficiárias indiretas ou diretas do aumento dos preços do minério. O carvão metalúrgico, outra commodity essencial, também influencia seus custos e, portanto, sua rentabilidade.
2. Demanda Global, Especialmente da China: A China é a maior produtora e consumidora de aço do mundo. Pacotes de estímulo econômico, investimentos em infraestrutura e o ritmo da construção civil chinesa têm um impacto profundo nos preços globais do aço e do minério de ferro. Um otimismo em relação à economia chinesa quase sempre se traduz em um bom momento para as siderúrgicas globais, incluindo as brasileiras.
3. Ciclo de Construção Civil e Infraestrutura Doméstica: No Brasil, grandes projetos de infraestrutura (rodovias, ferrovias, saneamento, energia) e um aquecimento do setor de construção civil (residencial e comercial) geram uma demanda robusta por aços longos e planos. As siderúrgicas são fornecedoras essenciais para esses setores.
4. Câmbio Favorável (Dólar Alto): Um real desvalorizado em relação ao dólar pode beneficiar as siderúrgicas exportadoras, aumentando suas receitas em reais quando vendem em moeda estrangeira. Além disso, pode tornar o aço brasileiro mais competitivo no mercado internacional e o aço importado mais caro, favorecendo a produção local.
5. Recomendações e Otimismo de Mercado: Em momentos de euforia, análises de casas de investimento e bancos podem destacar o potencial de valorização do setor, atraindo mais investidores e gerando um “momentum” positivo para as ações de aço.
6. Saúde Financeira e Desalavancagem: Empresas que conseguiram reduzir suas dívidas e melhorar sua estrutura de capital em ciclos anteriores estão mais bem posicionadas para aproveitar os momentos de alta, reinvestir e distribuir dividendos, o que as torna mais atraentes para o mercado.

Cenários de Recorde: A Sinergia entre Gigantes e Setoriais

Um Ibovespa atingindo recordes históricos raramente é impulsionado por um único fator ou por um setor isolado. É, na verdade, uma sinergia. As ações de maior peso fornecem a base sólida e o volume necessário para a movimentação do índice, enquanto setores como o de siderurgia e aço atuam como “aceleradores”, adicionando um impulso extra e mostrando a amplitude do otimismo do mercado.

Quando a Vale está subindo por conta do minério de ferro, a Petrobras por conta do petróleo, e os bancos por conta de uma expectativa de melhora econômica, e, ao mesmo tempo, as siderúrgicas como Gerdau, CSN e Usiminas estão em alta devido à demanda industrial e de infraestrutura, o cenário para o Ibovespa é de forte valorização e potencial de recordes. Esse movimento conjunto indica uma percepção de solidez econômica e um ambiente propício para os negócios em diversas frentes.

Conclusão

As ações que puxam o Ibovespa para recordes são, inegavelmente, as de maior peso, como Vale, Petrobras e os grandes bancos. Elas são os alicerces. Contudo, em momentos de euforia e rallies intensos, o setor de siderurgia e aço, com players como Gerdau (GGBR4/GOAU4), CSN (CSNA3) e Usiminas (USIM5), frequentemente se destaca, atuando como um importante vetor de valorização. Impulsionadas pela demanda global (especialmente chinesa), pelos preços das commodities, pelo ciclo de infraestrutura doméstica e por um câmbio favorável, essas empresas adicionam um brilho extra ao desempenho do mercado, refletindo a confiança em setores industriais chave e contribuindo de forma robusta para a superação de novos marcos históricos na B3.

Para o investidor, entender essa dinâmica e a interconexão entre as grandes companhias e os setores mais cíclicos é fundamental para construir um portfólio resiliente e capaz de capturar as oportunidades que surgem nos diferentes cenários de mercado.