À medida que o primeiro turno das Eleições 2026 se aproxima, o mercado financeiro brasileiro entra em uma fase de maior atenção aos acontecimentos políticos e econômicos. Para o investidor, compreender os principais fatores que podem influenciar a Bolsa, o dólar e as taxas de juros torna-se especialmente importante.

O primeiro turno das eleições está marcado para 4 de outubro de 2026, enquanto um eventual segundo turno ocorrerá em 25 de outubro.

Em períodos eleitorais, os preços dos ativos podem reagir rapidamente a pesquisas, discursos, propostas econômicas, mudanças nas expectativas fiscais e acontecimentos no cenário internacional. Isso não significa que seja possível prever o comportamento da Bolsa. Ao contrário: momentos de maior incerteza exigem atenção redobrada, diversificação e disciplina.

Neste artigo, vamos conhecer seis fatores que podem impactar ações, dólar e juros até o primeiro turno.

1. Pesquisas eleitorais e mudanças nas expectativas

Um dos principais fatores observados pelo mercado durante períodos eleitorais são as pesquisas de intenção de voto.

Isso acontece porque os investidores tentam avaliar como diferentes cenários políticos poderiam influenciar a condução da economia nos próximos anos. Mudanças relevantes nas pesquisas podem provocar alterações nas expectativas e, consequentemente, nos preços dos ativos.

Entretanto, é importante compreender que pesquisa eleitoral não representa resultado definitivo. Ela retrata a intenção de voto de determinado grupo de entrevistados em determinado momento.

Para o investidor, portanto, o mais importante não é tentar adivinhar o resultado da eleição, mas acompanhar como as informações divulgadas estão alterando as expectativas do mercado.

Quando aumenta a percepção de incerteza, pode haver maior volatilidade. Em determinadas circunstâncias, isso pode aparecer simultaneamente em diferentes mercados: queda de ações, aumento dos juros futuros e pressão sobre o câmbio.

A recomendação é evitar decisões baseadas em uma única pesquisa ou em manchetes de curto prazo.

2. As propostas econômicas dos candidatos

Outro fator importante será o conteúdo das propostas econômicas apresentadas durante a reta final da campanha.

O mercado tende a observar especialmente temas como controle das despesas públicas, trajetória da dívida, reformas, política tributária, investimentos, privatizações, programas sociais e relação entre gastos públicos e crescimento econômico.

Isso ocorre porque as expectativas sobre a política econômica podem influenciar diretamente os juros futuros e o câmbio.

Uma percepção de maior equilíbrio fiscal pode alterar as expectativas para inflação e juros. Por outro lado, preocupações relacionadas ao aumento das despesas públicas ou à trajetória da dívida podem elevar o prêmio de risco exigido pelos investidores.

Para quem investe em ações, esse movimento pode ser importante porque juros mais elevados costumam aumentar o custo de capital das empresas e podem reduzir a atratividade relativa da renda variável.

Por isso, até o primeiro turno, acompanhar as propostas econômicas será tão importante quanto acompanhar as pesquisas eleitorais.

3. A trajetória da Selic e dos juros futuros

Os juros são outro componente fundamental para entender o comportamento dos mercados.

Em 16 de setembro de 2026, o Copom estabeleceu a Selic em 13,75% ao ano, segundo o histórico oficial do Banco Central.

A trajetória dos juros influencia diretamente empresas, consumidores e investidores.

Quando as expectativas apontam para juros mais elevados durante mais tempo, investimentos de renda fixa tendem a permanecer competitivos. Ao mesmo tempo, empresas mais dependentes de crédito podem enfrentar condições financeiras mais apertadas.

Já uma perspectiva de queda dos juros pode melhorar as condições para empresas, estimular determinados segmentos da economia e aumentar a atratividade relativa das ações.

Mas existe uma variável fundamental nessa equação: a inflação.

O Banco Central acompanha as expectativas de inflação, a atividade econômica, o mercado de trabalho, o câmbio e outros fatores para definir a política monetária. Em suas comunicações de 2026, o Copom destacou que as expectativas de inflação permaneciam acima da meta e que havia riscos relevantes tanto de alta quanto de baixa.

Assim, até o primeiro turno, qualquer mudança significativa nas expectativas de inflação ou na percepção sobre a política monetária poderá repercutir nos juros futuros, na Bolsa e no câmbio.

4. O comportamento do dólar

O dólar também merece atenção especial durante a reta final das eleições.

O câmbio é influenciado por diversos fatores, incluindo juros brasileiros e americanos, fluxo de capital estrangeiro, cenário fiscal, preços das commodities, atividade econômica global e percepção de risco.

Em períodos eleitorais, as expectativas sobre a futura política econômica também podem entrar nessa equação.

Uma valorização do dólar pode aumentar custos para empresas que dependem de produtos ou insumos importados. Por outro lado, companhias exportadoras podem apresentar dinâmica diferente, especialmente quando possuem receitas relevantes em moeda estrangeira.

O câmbio também influencia a inflação. Uma moeda brasileira mais depreciada pode encarecer determinados produtos e insumos importados, enquanto uma apreciação do real pode produzir o efeito contrário.

Por isso, acompanhar apenas o Ibovespa pode não ser suficiente. O investidor deve observar também o comportamento do dólar e dos juros futuros para compreender melhor o ambiente de mercado.

A própria B3 destacou, em análise sobre as eleições de 2026, que o cenário eleitoral pode ser uma fonte de volatilidade e que o mercado acompanha especialmente as sinalizações econômicas e fiscais.

5. Risco fiscal e trajetória da dívida pública

Entre todos os fatores econômicos, o cenário fiscal talvez seja um dos mais importantes para acompanhar.

O mercado observa a relação entre arrecadação, despesas públicas, resultado primário e trajetória da dívida.

Quando surgem dúvidas sobre a capacidade do governo de manter as contas públicas sob controle, os investidores podem exigir maior remuneração para assumir riscos relacionados aos ativos brasileiros.

Esse movimento pode aparecer nos juros futuros e no câmbio e, posteriormente, repercutir na Bolsa.

Por outro lado, medidas que aumentem a previsibilidade das contas públicas podem contribuir para reduzir determinadas incertezas.

É importante destacar que a questão fiscal não deve ser analisada isoladamente. O comportamento da economia, da inflação, dos juros e do cenário internacional também interfere na percepção de risco.

Para o investidor pessoa física, acompanhar o resultado fiscal e as discussões sobre o orçamento pode parecer complicado, mas algumas perguntas simples ajudam:

• A dívida pública está aumentando ou diminuindo?
• As despesas estão crescendo em ritmo sustentável?
• Existem medidas concretas para melhorar as contas?
• As propostas eleitorais possuem estimativa de impacto financeiro?
• Como o mercado está reagindo às novas informações?

Essas perguntas ajudam a separar o debate econômico de manchetes de curto prazo.

6. Cenário internacional e comportamento dos investidores estrangeiros

O sexto fator está fora do Brasil, mas pode ter grande influência sobre os ativos brasileiros.

Decisões de bancos centrais estrangeiros, principalmente do Federal Reserve, mudanças nos juros internacionais, conflitos geopolíticos, preços do petróleo, comportamento das bolsas americanas e fluxo de capital para mercados emergentes podem afetar significativamente o Brasil.

Isso ocorre porque o investidor internacional compara oportunidades e riscos entre diferentes países.

Quando os mercados globais estão mais tranquilos, ativos de países emergentes podem receber maior fluxo de capital. Em períodos de aversão ao risco, o movimento pode se inverter.

As commodities também possuem importância especial para o Brasil. Alterações nos preços internacionais do petróleo, minério de ferro e produtos agrícolas podem afetar empresas brasileiras, a balança comercial e o câmbio.

Portanto, mesmo que o foco do investidor esteja nas eleições brasileiras, não é recomendável ignorar o cenário internacional.

O que o investidor deve observar até o primeiro turno?

Com a aproximação de 4 de outubro, uma estratégia prudente é acompanhar um conjunto de indicadores, e não apenas uma variável.

Entre os principais pontos estão:

1. Pesquisas eleitorais: observar tendências e mudanças, sem tratá-las como resultado definitivo.

2. Propostas econômicas: analisar o impacto potencial sobre inflação, juros, gastos públicos e atividade econômica.

3. Selic e juros futuros: acompanhar as expectativas para a política monetária.

4. Dólar: observar movimentos bruscos e suas possíveis causas.

5. Cenário fiscal: acompanhar receitas, despesas, dívida pública e medidas apresentadas durante a campanha.

6. Mercado internacional: monitorar juros americanos, bolsas globais, commodities e fluxo de capital.

O objetivo não deve ser tentar prever cada movimento diário da Bolsa. Afinal, mercados financeiros podem reagir de maneira diferente à mesma notícia, dependendo do que já estava incorporado aos preços.

Volatilidade não significa necessariamente oportunidade

Um erro comum entre investidores é interpretar toda queda da Bolsa como oportunidade de compra ou toda alta como sinal de venda.

Em períodos eleitorais, essa abordagem pode ser especialmente arriscada.

A volatilidade pode aumentar justamente porque diferentes cenários estão sendo incorporados aos preços dos ativos. Uma notícia positiva pode gerar alta, enquanto uma informação considerada negativa pode provocar queda.

Por isso, antes de tomar uma decisão, o investidor deve considerar seu horizonte de investimento, tolerância ao risco, necessidade de liquidez e composição da carteira.

Quem possui objetivos de longo prazo não necessariamente precisa modificar toda a carteira a cada nova pesquisa eleitoral.

Da mesma forma, quem opera no curto prazo precisa reconhecer que movimentos políticos e econômicos podem provocar oscilações rápidas e difíceis de antecipar.

Conclusão

A aproximação do primeiro turno das Eleições 2026 coloca a política econômica ainda mais no radar dos investidores.

Pesquisas eleitorais, propostas econômicas, juros, dólar, situação fiscal e cenário internacional são seis fatores que podem contribuir para aumentar ou reduzir a volatilidade dos mercados até 4 de outubro.

Mas existe uma regra importante para quem investe: não confundir informação com previsão.

O mercado financeiro trabalha permanentemente com expectativas. Muitas vezes, uma informação que parece nova para o público já foi parcialmente incorporada aos preços dos ativos.

Por isso, mais importante do que tentar adivinhar o comportamento da Bolsa é acompanhar os fatos, entender os riscos e manter uma estratégia coerente com seus objetivos financeiros.

As eleições são importantes, mas não são o único fator que determina o comportamento dos investimentos.

Para o investidor, o melhor caminho é acompanhar os acontecimentos com racionalidade, evitar decisões tomadas pelo medo ou pela euforia e manter uma carteira compatível com seu perfil de risco.

O primeiro turno acontece em 4 de outubro. Até lá, muita informação ainda poderá surgir. E, no mercado financeiro, informação bem interpretada pode ser tão importante quanto a decisão de investir.