Lucro despenca 66,5%, inadimplência continua avançando e banco reduz pela metade sua projeção de resultados para 2026. Investidores agora questionam quando a instituição conseguirá recuperar sua rentabilidade.

O Banco do Brasil (BBAS3) voltou a decepcionar o mercado financeiro. Os resultados do terceiro trimestre de 2026, divulgados na quarta-feira (11), confirmaram que a instituição ainda enfrenta dificuldades importantes para recuperar sua rentabilidade. O aumento da inadimplência, especialmente na carteira de crédito do agronegócio, continua pressionando os resultados e obrigou a administração a rever novamente suas expectativas para o ano.

O balanço trouxe números preocupantes. O lucro líquido ajustado ficou em R$ 1,27 bilhão, uma queda de 66,5% em comparação com o mesmo período de 2025. Na comparação com o segundo trimestre deste ano, a retração também foi expressiva, chegando a aproximadamente 67,5%.

O resultado ficou muito abaixo das expectativas dos analistas, que projetavam um desempenho significativamente superior. A frustração reforçou a percepção de que a recuperação do banco poderá levar mais tempo do que o inicialmente imaginado.

Para os investidores, a divulgação representa um sinal de alerta. Além da redução do lucro, existem preocupações relacionadas à qualidade da carteira de crédito, à capacidade de geração de capital e à distribuição de dividendos.

O agronegócio continua sendo o principal problema

Um dos maiores desafios enfrentados pelo Banco do Brasil está relacionado ao financiamento do agronegócio, setor historicamente importante para a instituição.

O banco possui forte presença no crédito rural, financiando produtores de diferentes portes e atividades. Entretanto, as dificuldades enfrentadas por parte do setor, envolvendo condições de mercado, capacidade de pagamento e renegociação de dívidas, elevaram o risco de inadimplência.

Segundo os dados apresentados pela instituição, o custo do crédito alcançou R$ 21,2 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 18,4% em relação ao mesmo período do ano passado.

Esse indicador representa as despesas relacionadas às perdas esperadas com empréstimos, incluindo provisões para possíveis calotes e outros efeitos associados à recuperação de crédito.

A inadimplência acima de 90 dias chegou a 6,08% em setembro de 2026, contra 4,51% em setembro de 2025.

No agronegócio, o indicador atingiu 6,92%, enquanto na carteira de pessoas físicas chegou a 9,14%. Na carteira de pessoas jurídicas, ficou em 3,44%.

Esses números mostram que a deterioração da qualidade do crédito não está restrita a uma única atividade, embora o agronegócio continue concentrando uma parcela importante das preocupações.

A situação exige atenção porque, quanto maior o volume de empréstimos que deixam de ser pagos, maior a necessidade de provisionamento, reduzindo o resultado financeiro da instituição.

Banco reduz pela metade a projeção de lucro para 2026

Talvez a notícia mais preocupante do balanço tenha sido a revisão das projeções financeiras para o exercício de 2026.

O Banco do Brasil reduziu sua estimativa de lucro líquido ajustado de uma faixa entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões para apenas R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões.

Na prática, a instituição praticamente cortou pela metade sua expectativa de resultado anual.

Outro ponto importante foi a revisão da estimativa para o custo do crédito. A projeção anterior, que variava entre R$ 65 bilhões e R$ 70 bilhões, passou para uma faixa entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões.

A mudança demonstra que a administração reconhece a continuidade das dificuldades na recuperação dos empréstimos e a necessidade de manter provisões elevadas.

O banco também reduziu sua expectativa de crescimento da carteira de crédito, passando de uma previsão de expansão entre 0,5% e 4,5% para uma faixa entre estabilidade e queda de 2%.

Esse movimento indica uma postura mais conservadora na concessão de novos financiamentos, priorizando operações com melhor relação entre risco e retorno.

Para o mercado, a revisão do guidance é especialmente relevante porque sinaliza que a recuperação dos resultados não acontecerá tão rapidamente quanto muitos investidores esperavam.

O banco ainda apresenta pontos positivos

Apesar do cenário negativo, é importante analisar o balanço de maneira completa. Nem todos os indicadores apresentaram deterioração.

A carteira de crédito expandida encerrou setembro em aproximadamente R$ 1,3 trilhão, com crescimento de 2,2% em 12 meses.

As receitas de prestação de serviços também apresentaram evolução. No terceiro trimestre, somaram R$ 9,3 bilhões, crescimento de 4,6% na comparação anual.

No acumulado dos nove primeiros meses de 2026, essas receitas chegaram a R$ 27,2 bilhões, avanço de 4,8%.

Outro indicador que merece atenção é a margem financeira bruta, que alcançou R$ 26 bilhões no trimestre. Apesar de representar uma queda de 1,5% em relação ao terceiro trimestre de 2025, o resultado acumulado nos nove meses chegou a R$ 80,9 bilhões, crescimento de 7,4%.

Esses dados mostram que o Banco do Brasil continua possuindo uma operação de grande escala, com uma carteira diversificada e receitas relevantes em diferentes segmentos.

O desafio, neste momento, está em transformar essa estrutura em resultados mais consistentes, reduzindo as perdas com crédito e recuperando a rentabilidade.

Dividendos menores entram no radar dos investidores

Outro assunto que preocupa os acionistas é a remuneração aos investidores.

Com a queda expressiva do lucro, o Banco do Brasil informou que utilizará o percentual mínimo obrigatório de 25% do resultado para distribuição aos acionistas em 2026.

Os juros sobre capital próprio referentes ao terceiro trimestre somaram R$ 197 milhões, equivalentes a aproximadamente R$ 0,04 por ação.

O valor representa uma redução expressiva em relação ao mesmo período do ano anterior.

Além disso, a instituição informou mudanças no calendário de distribuição, sem anúncios intermediários de proventos nas datas anteriormente previstas para novembro.

Para quem investe em BBAS3 pensando principalmente na geração de renda passiva, esse cenário exige uma revisão das expectativas.

O investidor precisa compreender que dividendos elevados dependem da capacidade de geração de lucros. Quando uma instituição financeira enfrenta aumento de inadimplência e precisa ampliar suas provisões, a distribuição de resultados pode ser afetada.

Portanto, não basta observar o dividend yield apresentado em determinado momento. É fundamental avaliar a sustentabilidade dos pagamentos ao longo dos próximos trimestres.

O que esperar das ações BBAS3 na Bolsa?

Depois de um balanço tão negativo, a pergunta que muitos investidores fazem é: será que as ações do Banco do Brasil já chegaram ao fundo do poço?

A resposta exige cautela.

O mercado trabalha com expectativas futuras, e não apenas com os resultados apresentados. Quando uma empresa divulga números abaixo das projeções e reduz suas estimativas de lucro, os investidores passam a exigir um prêmio maior pelo risco de manter suas ações.

No caso do Banco do Brasil, existem três fatores que merecem acompanhamento.

O primeiro é a evolução da inadimplência. Uma estabilização dos atrasos e das perdas com crédito poderá representar um primeiro sinal de melhora.

O segundo é a redução do custo do crédito. Enquanto as provisões permanecerem elevadas, a recuperação da rentabilidade continuará limitada.

O terceiro é a capacidade de geração de capital. Uma instituição financeira precisa manter níveis adequados de capital para sustentar suas operações, enfrentar períodos difíceis e continuar financiando seus clientes.

A combinação desses fatores será determinante para avaliar a recuperação de BBAS3.

Também é importante lembrar que o Banco do Brasil possui uma estrutura relevante, presença nacional, participação expressiva no crédito rural e uma base ampla de clientes. Esses elementos representam vantagens competitivas, mas não eliminam os riscos atuais.

Uma eventual recuperação dependerá principalmente da melhora da qualidade dos ativos e da capacidade de voltar a produzir lucros consistentes.

Vale a pena comprar ações do Banco do Brasil neste momento?

Para o investidor que acompanha o mercado, a queda de uma ação pode representar uma oportunidade, mas também pode esconder riscos que ainda não foram totalmente incorporados aos preços.

No caso de BBAS3, o balanço do terceiro trimestre recomenda uma postura mais criteriosa.

Investidores de longo prazo devem acompanhar a evolução dos indicadores de inadimplência, as próximas projeções de lucro e a política de distribuição de dividendos.

Já os investidores que operam no curto e médio prazo precisam observar o comportamento dos preços, os volumes negociados, as regiões de suporte e resistência e a tendência dos principais indicadores técnicos.

Uma ação que apresenta forte desvalorização não necessariamente está barata. É preciso avaliar se o preço atual já considera os problemas conhecidos ou se ainda existe espaço para novas revisões negativas.

Por isso, comprar apenas porque a cotação caiu pode ser uma estratégia arriscada.

O ideal é acompanhar os próximos resultados e procurar sinais concretos de estabilização antes de assumir posições mais relevantes.

Conclusão: recuperação ainda depende de resultados concretos

O terceiro trimestre de 2026 deixou claro que o Banco do Brasil atravessa um período desafiador. A queda de 66,5% no lucro, o avanço da inadimplência e a redução pela metade da projeção de resultados mostram que a recuperação da instituição continua distante do cenário inicialmente esperado.

O banco ainda possui uma estrutura robusta e uma presença importante no sistema financeiro brasileiro. Entretanto, tamanho e tradição não são suficientes para garantir bons resultados quando a qualidade da carteira de crédito se deteriora.

Para os acionistas, o momento exige atenção redobrada, especialmente em relação aos dividendos e à capacidade de recuperação da rentabilidade.

No mercado de ações, oportunidades surgem quando os preços deixam de refletir adequadamente os fundamentos de uma empresa. Mas identificar esse momento exige análise, disciplina e paciência.

A grande questão para BBAS3 agora não é apenas quanto a ação pode cair ou subir, mas quando o Banco do Brasil conseguirá demonstrar, por meio de seus resultados, que a fase mais difícil ficou para trás.

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Aviso ao investidor: Este conteúdo tem caráter informativo e educacional e não constitui recomendação de compra ou venda de ações.